交換比率は、受渡適格銘柄の利回りが標準物と同じになる価格を、額面 100 円に対する比で表した値です。長期国債先物の標準物の利率は 6% なので、利率が 6% より低い国債の交換比率は 1 より小さくなります。清算値段が 140.00 円、交換比率が 0.70 の銘柄を額面 10 億円渡す架空の例で考えます。受渡決済代金は 10 億円 × 140.00 × 0.70 ÷ 100 で 9 億 8,000 万円です（経過利子を除く）。
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交換比率は、国債先物の受渡決済で、標準物の値段を受渡適格銘柄ごとの値段に換えるために掛ける係数です。銘柄と限月ごとに決まり、受渡決済代金は清算値段に交換比率を掛けて求めます。
交換比率は、受渡適格銘柄の利回りが標準物と同じになる価格を、額面 100 円に対する比で表した値です。長期国債先物の標準物の利率は 6% なので、利率が 6% より低い国債の交換比率は 1 より小さくなります。清算値段が 140.00 円、交換比率が 0.70 の銘柄を額面 10 億円渡す架空の例で考えます。受渡決済代金は 10 億円 × 140.00 × 0.70 ÷ 100 で 9 億 8,000 万円です（経過利子を除く）。