歴史と潮流
歴史
堂島米会所から、ブラック・ショールズ・モデルの登場、スワップ市場の成長、LTCM の破綻やリーマン・ショックなどの事件までです。
入門13 ページ
1起源と市場の発展
- 入門堂島米会所堂島米会所は、江戸幕府が大坂の堂島の米市場を公認して成立しました。
- 入門取引所の発展シカゴ商品取引所（CBOT）は、取引の規則と清算所を整え、先物取引所へ育ちました。
- 入門ブラック・ショールズの登場論文より前のオプションの値付けは、株価の動きに見合うリスク・プレミアムを決める難しさを抱えていました。
- 入門スワップ市場と ISDA通貨スワップは、英国の並行ローンや見合いローンから生まれ、世界銀行と IBM の取引でもある程度の認知を得ました。
- 入門日本のデリバティブ市場の歩み上場デリバティブの歴史は、東京証券取引所の長期国債先物の取引開始から追えます。
2主要な事件
- 入門LTCM の破綻取引相手の金融機関 14 社が出資し、LTCM を立て直しました。
- 入門リーマン・ショックリーマン・ブラザーズ・ホールディングスは、連邦破産法第 11 章の手続きを申し立てました。
- 入門LIBOR の不正操作事件LIBOR は、パネル銀行が毎日呈示する金利を集計して公表する指標金利で、呈示は銀行の判断に任されていました。
- 入門そのほかの主要な損失事件メタルゲゼルシャフトの損失の原因は、ヘッジの設計か資金繰りかで見方が分かれます。
- 入門メタルゲゼルシャフトの損失（1993 年）MG は、米国の子会社の石油の事業の損失で、事実上の破綻の状態になりました。
- 入門オレンジ郡の損失（1994 年）借入で運用額を元の投資額の約 2.7 倍に膨らませた投資プールが、金利の上昇で損失を出し、破産を申請しました。
- 入門JP モルガンのロンドンの信用デリバティブの損失（2012 年）信用デリバティブのポートフォリオの正味の想定元本が大きく増え、少なくとも 62 億ドルの損失を出しました。
- 入門アルケゴスの債務不履行による銀行の損失（2021 年）アルケゴスの債務不履行で、複数の大手銀行が 100 億ドルを超える損失を出しました。