商品の仕組み
仕組み：エクイティ
株価指数の先物とオプション、エクイティ・スワップ、バリアンス・スワップ、オートコールなど、株式に関する商品です。
入門4 ページ実務2 ページ上級5 ページ
1上場商品
- 入門株価指数先物指数そのものは受け渡せないため、満期まで持った取引は、約定した値段と特別清算数値（SQ 値）の差額だけを受け払いして決済します。
- 入門株価指数オプション日経225オプションは、日経平均株価を原資産にして、コールかプットをプレミアムで売買する大阪取引所の上場商品です。
- 入門個別株オプション対象は、全国の証券取引所に上場する有価証券のうち大阪取引所が選んだ銘柄で、ETF や REIT も含みます。
- 入門ワラント証券会社などの第三者が、他社の株式を対象に発行するワラントを、カバード・ワラントといいます。
2店頭商品
この章の理解度チェック理解度チェック: 店頭商品3エクイティのエキゾチック
- 実務エクイティ・エキゾチックの全体像EB 債のようなノックイン付きの仕組債では、投資家がプットを売り、組成する金融機関（ディーラー）が買います。
- 上級配当スワップと配当先物配当スワップは、満期に固定の配当レートと実現した配当を交換する店頭取引で、買い手は実現した配当を受け取ります。
- 上級バリアンス・スワップとボラティリティ・スワップ買い手は、実現バリアンスがストライクを上回ればその差に想定元本を掛けた額を受け取り、下回れば同じ計算の額を払います。
- 上級ワースト・オブ型ワースト・オブは、各銘柄の当初値に対する水準のうち最も低いもので受け取りを決めるため、1 つの銘柄が上がっても、ほかの銘柄が下がれば受け取りは増えません。
- 上級クリケット架空の例では、期ごとに上限と下限を当てるため、期間全体で 5.5% 下がる経路でも 8% を受け取ります。
- 上級オートコール観測日の株価が早期償還の水準以上なら、額面とクーポンで償還され、値上がり益はクーポンを超えて得られません。