CB の投資家は、株価が上がれば株式に換えて値上がりの益を得られ、株価が下がっても満期まで持てば額面の償還を受けられます。株式に換えられる権利がある分、利率は普通社債より低いのが一般的です。発行体が払えなくなれば、額面を受け取れないことがあります。
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転換社債（CB）は、正式には転換社債型新株予約権付社債といい、あらかじめ決めた転換価額で、発行した会社の株式に換えられる社債です。新株予約権を行使するときは、金銭を払い込む代わりに社債の全額が償還され、投資家は社債を差し出して株式を受け取ります。
CB の投資家は、株価が上がれば株式に換えて値上がりの益を得られ、株価が下がっても満期まで持てば額面の償還を受けられます。株式に換えられる権利がある分、利率は普通社債より低いのが一般的です。発行体が払えなくなれば、額面を受け取れないことがあります。