通常の CDS とは、借り手のデフォルトに加えて、ローンが期限前に返済されたときに契約がキャンセルされる形がある点が違います。キャンセルされたときは、プロテクションの売り手の支払いは起きません。参照する債務が担保付きなので、回収率は社債などを参照する CDS より高くなります。

LCDS は 2006 年に欧州と北米で始まり、北米では LCDS 100 本を等しい重みで束ねた LCDX という指数も取引されます。