受け払いは相関だけで決まり、各銘柄の変動の大きさの影響を直接は受けません。バリアンス・スワップに似た取引と説明されます1。
想定元本 1 億円、ストライク 0.5 の架空の例で考えます。実現相関が 0.6 なら、買い手は 1 億円 × (0.6 − 0.5) = 1,000 万円を受け取ります。実現相関が 0.4 なら、買い手が 1,000 万円を払います。
ディスパーション取引の損益は相関の差だけでなく、ボラティリティによる部分も含みます。相関スワップはその部分を持たない点で異なります1。
相関スワップ
- 読み
- そうかんすわっぷ
- 英語
- Correlation swap
- 最終確認日
- 2026年10月22日
相関スワップは、2 者が満期に、実現相関と契約のときに決めたストライクの差に想定元本を掛けた額を受け払いする取引です。実現相関は、株価指数の構成銘柄どうしの相関を平均した値です。