決まった現金を受け取るものをキャッシュ・オア・ナッシング、満期の原資産そのものの価値を受け取るものをアセット・オア・ナッシングといいます。行使価格 100 円、支払額 10 円のキャッシュ・オア・ナッシングのコールの架空の例で考えます。満期の価格が 101 円でも 130 円でも受け取りは 10 円で、100 円以下なら 0 円です。同じ行使価格のコール・オプションの受け取りが 1 円、30 円と価格とともに増えるのとは違います。