架空の例として、ある銀行の持ち高は、日本株の株価指数先物の買い（株価が 1% 下がると 2 億円の損）、円の金利スワップの固定金利の受け（DV01 500 万円）、ドル買い円売り（円高が 1% 進むと 3,000 万円の損）です。ストレステストで、株価が 15% 下がり、金利が 100bp 下がり、円高が 10% 進むシナリオを置くと、感応度に動いた幅を掛けて足す近似で、損益はいくらですか。
理解度チェック: 検証と規制
最終確認日: 2026年9月26日
下書きです。公開前の確認のために表示しています。
「検証と規制」の章の内容を確かめる 4 問の問題です。選択肢を選んで「回答する」を押すと、正解と解説が出ます。「正解と解説」を開いて、先に答えを見ることもできます。
問 1
正解と解説
正解: B
損益は −28 億円です。この近似では、リスクファクター（持ち高の価値を動かす要因）ごとに、感応度に動いた幅を掛けて足し合わせます。株価は 15% 下がるので、−2 億円 × 15 = −30 億円です。固定金利を受けるスワップは金利が上がると損になり、下がると益になります。金利が 100bp 下がると、500 万円 × 100 = +5 億円です。円高が 10% 進むと、−3,000 万円 × 10 = −3 億円です。合計は −30 + 5 − 3 = −28 億円です。
−38 億円は、金利の低下でもスワップが損になると取り違え、−5 億円を足した値です。−22 億円は、円高を益と取り違えて、為替の +3 億円を足した値です。
逆に、株価が 15% 上がり、金利が 100bp 上がり、円安が 10% 進むシナリオでは、+30 − 5 + 3 = +28 億円の益になります。この計算は、損益が動いた幅に比例するという前提に立った近似です。オプションを含む持ち高のように、価格がリスクファクターに比例して動かない持ち高では、この前提が崩れます。
詳しくは: ストレステスト
問 2
リバース・ストレステストの説明として正しいものはどれですか。
正解と解説
正解: D
リバース・ストレステストは、耐えられない損失の大きさ（規制の最低水準を下回る自己資本比率、資金の枯渇など）を先に決め、そこに至るシナリオを探す方法です。ふつうのストレステストがシナリオから損失を求めるのに対し、損失からシナリオを逆算します。
ほかの選択肢は、別のシナリオの種類の説明です。過去の危機の変動を当てはめるのはヒストリカル・シナリオです。1 つのリスクファクターだけを動かすのは感応度分析です。過去にない出来事を想定して多くのリスクファクターを同時に動かすのは、仮想のシナリオです。この 3 つは、シナリオから損失を求める向きです。
詳しくは: ストレステスト
問 3
架空の例として、ある銀行がバックテストで、保有期間 1 日、信頼水準 99% の VaR（バリュー・アット・リスク）と日々の損益を比べます。5 営業日の値は次のとおりです。
日 その日の終わりに計った VaR（億円） その日の損益（億円） 1 日目 10 2 2 日目 12 −11 3 日目 12 14 4 日目 8 −10 5 日目 10 −9 2 日目から 5 日目までに、超過（損失が VaR を上回った日）は何回ありますか。
正解と解説
正解: A
超過は 2 回です。バックテストでは、ある日の損益を、前日の終わりの持ち高で計った VaR と比べます。2 日目の損失 11 億円は、前日（1 日目）の VaR 10 億円を上回るので超過です。5 日目の損失 9 億円も、前日（4 日目）の VaR 8 億円を上回るので超過です。4 日目の損失 10 億円は、前日の VaR 12 億円を下回るので、損失の日でも超過になりません。3 日目は利益なので、超過に数えません。
1 回は、損益を同じ日に計った VaR と比べた数です。この比べ方では 4 日目（10 億円 > 8 億円）だけが超過になり、2 日目（11 億円 < 12 億円）と 5 日目（9 億円 < 10 億円）が外れます。3 回は、3 日目の利益 14 億円も、前日の VaR 12 億円を上回ったとして数えた数です。超過は損失だけを数え、利益の日は数えません。
詳しくは: バックテスト
問 4
架空の例として、ある銀行の直近 250 営業日の VaR のバックテストで、超過が 6 回でした（仮想損益と実損益で数えた回数の多い方）。自己資本比率の告示（2026 年 8 月 24 日更新の全体版）の3 ゾーン・アプローチで、この結果の見方として正しいものはどれですか。
正解と解説
正解: C
6 回はアンバー・ゾーンです。告示は、直近 250 営業日の超過が 0〜4 回をグリーン・ゾーン、5〜9 回をアンバー・ゾーン、10 回以上をレッド・ゾーンとしています。アンバー・ゾーンは、モデルに問題がある可能性が示されるものの、決定的ではない結果です。6 回のときの乗数は 1.76 で、グリーン・ゾーンの 1.50 より高くなります。アンバー・ゾーンになった銀行は、原因と対処の方針を書いた書類を添えて、金融庁長官に届け出ます。
モデルが正しく、超過が日ごとに独立に 1% の確率で起きるとすると、250 日の超過の平均は 250 × 0.01 = 2.5 回です。それでも、超過が 5 回以上になる確率は 10.78%、6 回以上は 4.12% あります。そのため、6 回はモデルの問題を示してはいるものの、決め手にはなりません。超過が平均の 2.5 回を上回ること自体は正しいモデルでもよく起きますが、グリーン・ゾーンは 4 回までです。10 回以上になる確率は、正しいモデルでは 0.03% しかありません。レッド・ゾーンは 10 回以上で、平均の 2 倍を超えたかどうかでは決まりません。
詳しくは: バックテスト